ベンチャーキャピタリストFred Wilson、浅薄な企業評価を斬る

Twitterの$8B（80億ドル）とも$10B（100億ドル）とも言われる買収引き合いの噂とともに、再びバブル論が議論の的になっている。これは何度も繰り返されるテーマであるが、今回の「ファウンダーストーリー」では、ベンチャーキャピタリストのFred Wilsonが、テクノロジー業界における浅薄な企業評価額について、Chris Dixonに語っている。Wilsonは「バブル」という言葉を注意深く避けているが、これは彼にとって慣れ親しんだ世界である。Wilsonはこれまでも、投資家たちが見返りを追求し、３人ばかりがガレージで立ちあげたようなスタートアップに意味もなく高値をつけるといった兆候に関して憂慮の声を大にしてきた。ビデオでは、特にQuoraと、そこに降ってわいた$86M（8600万ドル）の評価額に懸念を示している。しかし、ビデオの最後でWilsonは、Facebookの価値が$50B（500億ドル）よりずっと高くなるという結論を下す。

Wilsonの経営するUnion Square Venturesは、TwitterをはじめZynga、Tumblr、Etsy、Foursquare各社に投資している（ただし収録日はTwitter買収の噂が出る前だった）。したがって、評価額のハネ上がる様子を直接見てきており、これらの会社への早期投資によって利益を得ている。しかし、状況は益々厳しくなってきていて、時にはSequoiaなど他のVCに競り負けることもあると告白している。Dixonは、Hunchを経営する傍ら、Founder Collectiveを通じて積極的なエンジェル投資を行っているが、これはバブルなどではなく、それは今のインターネット企業の基盤が非常に強力になり、本物の収益を生み出しているからだと主張する。

Wilsonは、1990年代に最後のバブルとその後の崩壊を生き抜いてきた。下のビデオで彼はその時の経験と、前の彼のVC会社である、Flatiron Partnersが市場崩壊後「事実上倒産」した様子を語る。これが彼のUnion Square Venturesで意地を見せる起爆剤となり、多くの人々がインターネットを「偽物」と信じた2004年の暗黒の日々に、最初のファンドを立ち上げた。しかし、彼がパートナーたちと共に投資したのは、まだ誰も手を出していなかったウェブアプリケーションだった。Dixonはこれを、Sequoiaの墓石スライドが出回った2008、2009年の金融危機と比較し、結果的にあれが彼にとって最高の投資をした時期だったことを語る。今や競争はずっと激しくなっている。

[原文へ]

（翻訳：Nob Takahashi）