2011Q1でM&Aは22%減, しかしIPOと買収額は増加傾向に

Dow Jones Venture Sourceが発表したベンチャー企業の出口に関する四半期データによると、ベンチャーの出口の件数は2010年を通じて増加傾向に転じたにも関わらず、M&Aの動きは2011Q1に落ち込んだ。

以下は、その、DowJones Venture Sourceの2011Q1データより:

2011年の第一四半期では、合衆国のベンチャー企業104社が流動性を達成し、その総額は$9.8B（98億ドル）になった。それを2010年第一四半期の、出口131社、資本の獲得$8.1B（81億ドル）と比較すると、出口件数は21%減、資本獲得は17%の増となる。

では、なぜM&Aの活動は下降したのか？　Dow Jones Venture Sourceのグローバル研究部長Jessica Canningによると、企業の保有現金は豊富だが、買収側は、評価額を上げることで買収のリスクが増えると感じているのではないか。

第一四半期には、91企業が$8.9B（89億ドル）で買われたが、これを前年同期の116企業$7.4Bのときに比べると、M&A活動は22%の減となる。2009年の第一四半期は83企業が買収され$3.3Bを獲得したが、これに比べると、不況とはいえM&Aはやや多くなっている。第一四半期にプライベートエクィティ企業は2社のベンチャー企業の買収に$128M（1億2800万ドル）を投じているが、前年同期の$260Mに比べると大きな落ち込みである。

この四半期にベンチャー企業に支払われた金額の中央値は$55M（5500万ドル）で、昨年同期の$21Mの倍以上だ。ベンチャー企業はM&Aや買収を達成するために中央値で$13Mのベンチャー資金を調達した。それは前年同期よりも38%少なく、会社づくりに要した年月の中央値4.6年は、前年同期の5.1年よりも少ない。第一四半期の最大のM&Aは、高血圧の治療器具を開発しているカリフォルニア州Mountain ViewのArdianが、Medtronicに$800M（8億ドル）で買収されたケースだ。

IPOは、増加傾向にある。第一四半期には11のベンチャー企業が株を公開し、$768M（7億6800万ドル）を獲得した。これは前年同期では8社$711Mだった。IPOをした企業は、HomeAway、Boingoなどである。

過去半年でIPOがもっとも多かったのは保健医療関係で、第一四半期ではIPOの45%を占めた。2010年の第四四半期では、IPOの57%を占めた。合衆国のベンチャー企業45社が現在、IPOを登録中だ。合衆国の企業で最大のIPOは、コロラド州Englewoodのバイオマス企業Gevoので、$107M（1億700万ドル）の売出し額となった。

IPO前のベンチャー資金調達額の中央値は前年同期比44%減の$87M（8700万ドル）である。会社が流動性に達するまでの年月は、前年同期の9.2年から6.2年へ縮小した。

今年はLinkedIn、Facebook、Groupon、Skype、Pandoraなどテク企業の株式公開が予想されるので、IPOは規模も総額もさらに増加するだろう。

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（翻訳：iwatani(a.k.a. hiwa)）